RBA Minutes: Rates Mananatili Habang Patuloy ang Mataas na Inflation
Nanatiling halos hindi nagbago ang US dollar matapos ang mga pahayag ni President Trump, na nagsabi na dahil sa tariffs ay bumabalik na ang semiconductor production sa US at plano niyang pababain ang inflation sa paligid ng 1% o bahagyang mas mababa. Binanggit din niya na “foolishly lost” ng US ang chip market sa Taiwan at inaasahan niyang magbibigay ng tariff-based dividends sa mga Amerikano pagsapit ng kalagitnaan ng 2026. Kahit ganito ang kanyang sinabi, hindi gaanong nag-react ang DXY index, na parang ipinapakita na posibleng naka-price in na ng merkado ang posibleng epekto o naghihintay pa ng konkretong aksyon.
Samantala, inilabas ng Reserve Bank of Australia (RBA) ang minutes ng kanilang monetary policy meeting noong Nobyembre 3-4. Nanatili ang cash rate sa 3.60% at sinabi ng Bank na medyo restrictive pa rin ang monetary policy kahit medyo bumuti na ang financial conditions matapos ang mga nakaraang rate cuts. Napansin ng Board na nakatulong ang rate cuts sa pagpapababa ng borrowing costs, sa pagtaas ng housing prices at credit, at sa paglago ng business debt, kahit na mataas pa rin ang scheduled mortgage payments para sa maraming households. Mataas ang liquidity sa financial markets at mababa ang risk premia, kaya na-obserbahan ng Board na medyo mas maayos na ngayon ang financial conditions kumpara sa nakaraang taon.
Mas mataas sa inaasahan ang inflation noong September quarter, parehong headline at underlying inflation ay nasa 3% o higit pa. Bagamat may ilang temporary factors, napansin ng Bank na malakas pa rin ang price pressures sa ilang sektor tulad ng bagong bahay at market services, na nagpapakita na posibleng mas matagal ang underlying inflation kaysa dati nilang iniisip. Inaasahan ng RBA na mananatili sa ibabaw ng 3% ang underlying inflation hanggang kalagitnaan ng 2026 at babalik lang nang bahagya sa midpoint ng target range pagsapit ng 2027.
Medyo bumagal ang labour market, tumaas ang unemployment at medyo bumaba ang participation, pero may ilang indikasyon pa rin na medyo tight ang market tulad ng mataas na job vacancies at maraming firms na may capacity constraints. Inaasahan na mananatili sa paligid ng 4.5% ang unemployment habang unti-unting tataas ang GDP, suportado ng mas mataas na real incomes, tax cuts, at delayed effect ng nakaraang monetary easing. Ang global growth ay inaasahang bahagyang babagal lang.
Base sa minutes, inaasahang panatilihin ng RBA ang interest rates sa malapit na hinaharap at magiging maingat, nakadepende sa data. Sinabi ng Board na puwede silang maghintay habang sinusuri ang spare capacity, momentum ng inflation, at gaano pa ka-restrictive ang monetary policy. Posibleng may karagdagang rate cuts kung bumagal pa ang labour market o kung magpapatuloy ang mabagal na household spending na magdudulot ng excess capacity at magpapababa sa inflation. Pero kung mananatiling mataas ang inflation, mahina ang productivity, o malakas ang demand, maaaring ipagpaliban ng RBA ang easing at panatilihin ang rates nang mas matagal kaysa inaasahan ng merkado. Sa kabuuan, nagpapakita ang minutes ng bias na panatilihin ang rates.
Maaaring mabagal muna ang trading ngayon at bukas dahil kulang ang bagong economic data. Pero inaasahang tataas ang market activity mamaya sa linggo kapag nailabas na ng US ang na-miss na data dahil sa government shutdown, na puwedeng magbigay ng bagong direksyon sa currency markets.
Analysis by Coach Angel
——
Disclaimer: Investing is risky. Investors should study the information before making investment decisions.
