Pandaigdigang Merkado Nakatuon sa Pagtaas ng Interest Rate sa Japan Kasabay ng Pagbagal ng Retail Sales sa UK at Canada
Pokus ng mga global na merkado ang pagtatapos ng taon sa dalawang magkaugnay na usapin, ang mga galaw ng central bank sa interest rate at ang kalusugan ng consumer spending. Ipinapakita ng mga kaganapan sa Japan, United Kingdom, at Canada kung paano nagrereact ang mga policymakers at mamimili sa mas mataas na presyo, tumataas na interest rates, at hindi pantay na paglago ng ekonomiya.
Sa Japan, nakatutok ang pansin sa Bank of Japan habang naghahanda itong itaas ang interest rates sa pinakamataas na antas sa loob ng 30 taon. Inaasahan na itataas ng central bank ang short term policy rate sa 0.75%, na isa na namang hakbang patungo sa unti-unting pag-alis sa mga taon ng napakababa at maluwag na monetary policy. Nanatiling higit sa 2% target ng Bank of Japan ang inflation sa loob ng 44 na buwan, na pangunahing pinapagana ng mas mataas na presyo ng pagkain at mahina na yen. Kasabay nito, tumaas din ang wage growth dahil sa kakulangan sa labor at malalaking pay agreements, na nagbibigay kumpiyansa sa mga policymakers na mas sustainable na ang inflation.
Ang pagtaas ng rate ay magpapakita ng kakaibang posisyon ng Japan kumpara sa ibang malalaking ekonomiya. Habang ang US at ilang bahagi ng Europa ay papalapit sa pagpapanatili o pagpapababa ng rates, patuloy na tightening ang Japan. Ang ganitong policy divergence ay nakaapekto sa currency markets, kung saan inaasahang susuportahan ng mas mataas na Japanese rates ang yen at makakapigil sa mas mataas pang import driven inflation. Gayunpaman, sensitibo ang timing dahil mahina pa rin ang ekonomiya. Ipinakita ng revised GDP data na mas malaki ang pagbaba ng economic output noong third quarter kaysa sa unang estima, na nagpapakita ng panganib na maaaring mabigatan pa ang paglago dahil sa mas mataas na borrowing costs.
Dahil halos na-price in na ng merkado ang pagtaas ng rate, nakatutok na ang mga investor sa magiging pahayag ng Bank of Japan tungkol sa susunod na hakbang. Titignan ng mga investor ang mga komentaryo ni Governor Ueda tungkol sa bilis ng mga future hikes at sa tinatawag na neutral rate, ang antas ng interest rates na hindi nagpapabilis o nagpapabagal sa ekonomiya. Nauna nang tinatayang ng central bank ang range nito sa pagitan ng 1% at 2.5%, pero inamin ng mga opisyal na mahirap talagang tukuyin ang eksaktong level. Ang anumang direktang pahayag tungkol sa kahinaan ng yen ay maaari ring makaapekto sa merkado, dahil nag-aalala ang mga awtoridad sa sobrang pagbaba ng currency na nagpapataas ng gastos ng mga pamilya.
Habang nakatuon ang Japan sa mas mahigpit na policy, ipinapakita naman ng United Kingdom at Canada kung paano nakikibagay ang mga mamimili sa kasalukuyang financial pressure sa pamamagitan ng retail sales data. Sa United Kingdom, naging hindi pantay ang retail sales sa nakaraang 12 buwan. Kadalasan, bahagya lamang ang paglago kumpara sa nakaraang taon, na nagpapakita ng maingat na paggastos ng mga pamilya dahil sa mataas na cost of living at hindi tiyak na kita at buwis. Ipinapakita ng buwanang data ang pagbabago ng data na parang nagti-time ang mga mamimili sa kanilang mga binibili at naghihintay ng promotions kaysa basta-basta gumastos. Sa nakaraang taon, ang kategorya ng household goods ay nagbigay ng suporta, na nagpapakita na hindi pa rin nawawala ang malalaking pagbili, pero mabagal pa rin ang pangkalahatang momentum.
Sa Canada naman, mababakas din ang volatility sa retail sales. Noong unang bahagi ng taon, suportado ng malakas na demand ang mga benta sa motor vehicles at iba pang big ticket items. Kamakailan, nagpakita ng pagbaba ang kabuuang benta, na pangunahing dulot ng mas mababang pagbili ng sasakyan at humihina na demand sa ibang sektor. Kapag hindi isinama ang mas volatile na kategorya tulad ng gasolina at motor vehicles, medyo flat lang ang underlying sales, na nagpapakita ng matatag pero mabagal na consumer demand. Ipinapakita rin ng regional data na karamihan sa mga probinsya ay bumaba ang benta, pero may ilang lugar na tumaas dahil sa partikular na sektor.
Tumingin sa hinaharap, inaasahan ng mga analyst na limitado pa rin ang pagtaas ng retail sales sa UK at Canada. Patuloy na mararamdaman ng mga mamimili ang epekto ng mataas na interest rates at nakaraang inflation. Ang maingat na paggastos ng mga mamimili ay kabaligtaran ng pagpapatuloy ng Japan sa policy normalization, na nagpapakita kung paano magkaiba ang reaksyon ng iba't ibang ekonomiya sa parehong global na pressure.
Analysis by Coach Angel
——
Disclaimer: Ang pag-iinvest ay may kaakibat na panganib. Dapat pag-aralan ng mga investors ang impormasyon bago gumawa ng anumang desisyon sa pamumuhunan.
