Nag-stabilize ang Dollar Bago ang Paglabas ng PCE Habang Inaasahan ng Merkado ang Maingat na Pagbaba ng Fed ng Interest Rate
Malapit nang lumabas ang US PCE price index at ito ang inaabangan ngayon ng merkado habang sinusukat ng mga investors kung gaano kalaki ang tsansa na magbaba muli ng interest rate ang Federal Reserve. Karamihan ay naniniwalang magbabawas ang Fed ng 25 basis points ngayong buwan, pero hindi pa malinaw kung ano ang magiging tono nila pagdating sa susunod na mga adjustments. Sa dami ng lumabas na economic data nitong mga nakaraang linggo, malinaw na hindi bumabagsak ang ekonomiya pero humihina nang dahan dahan, kaya kailangan ng Fed na maging maingat habang sinisikap nilang luwagan ang financial conditions nang hindi sumosobra.
Nagbigay ng lakas loob sa dollar bears ang mahinang ADP payrolls report dahil nagmukhang humihina ang labor market. Maraming traders ang umasa na magtutulak ito sa Fed para mas mabilis na mag ease. Pero mabilis ding humupa ang excitement na iyon nang lumabas ang job layoffs data na hindi naman tumaas tulad ng inaasahan. Hindi nag spike ang layoffs kaya nakahinga ang dollar at nabawi ang suporta na nawala sa loob ng apat na araw. Umangat ang index at nagbigay ng senyales na baka mas nag iingat na ngayon ang mga sellers sa short term.
Dagdag pa dito, may panibagong kumpiyansa na dala ng ISM services data. Ipinakita ng report na patuloy pa ring lumalago ang serbisyo ng ekonomiya ngayong Nobyembre at nasa taas pa rin ito ng expansion line. Ibig sabihin, humihina ang ekonomiya pero hindi ito bumabagsak. Para sa Fed, mas nakikita nila itong sapat na dahilan para magbigay ng konting rate cut pero hindi at all costs. Mas gusto nilang dahan dahan muna habang tinitingnan kung patuloy bang lumalamig ang inflation.
Dito ngayon papasok ang bigat ng PCE price index. Ito ang pinaka tinitingnan ng Fed pagdating sa inflation kaya malaki ang puwersa nito sa magiging direksyon ng policy. Sa nakalipas na labindalawang buwan, gumalaw lang nang kaunti ang headline PCE at nanatili sa paligid ng mid 2% area. Ang core PCE naman ay bahagyang mas mataas pero steady rin. Ipinapakita nito na humupa na ang dating mataas na inflation pero hindi pa bumababa sa target ng Fed kaya kailangan pa ring mag ingat sa pag ease.
Base sa trend na ito, inaasahang hindi rin lalayo ang lalabas na numero ngayon. Posibleng bahagyang mas mataas lang sa average ang headline PCE habang nananatiling nasa upper 2% area ang core. Kapag ganito ang lumabas, ibig sabihin lalo pang lumalamig ang inflation pero hindi pa rin sapat para maging agresibo ang Fed. Kung sobrang hina naman ng datos, posibleng mapabilis ang usapan tungkol sa mas maraming rate cuts. Kapag mas mataas kaysa inaasahan, baka magpigil ang Fed at maaaring makakuha ng panibagong lakas ang dollar.
Malaki ang magiging epekto sa merkado kung lalayo sa expectations ang lalabas na datos. Kapag malamig ang numero, posibleng bumaba muli ang dollar bago matapos ang linggo. Kapag mas mainit naman, maaaring itulak nito ang dollar paakyat at pahabain ang bounce na nagsimula nitong Huwebes. Sensitibo pa rin ang mga traders sa kabuuang kuwento ng ekonomiya. Kung patuloy na humuhupa ang inflation habang nananatiling matatag ang growth, magkakaroon ng sapat na espasyo ang Fed para gumalaw nang dahan dahan at hindi kailangang magmadali.
Analysis by Coach Angel
——
Disclaimer: Ang pag-iinvest ay may kaakibat na panganib. Dapat pag-aralan ng mga investors ang impormasyon bago gumawa ng anumang desisyon sa pamumuhunan.
