เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเปราะบาง ขณะที่ตลาดแรงงานสหรัฐยังทรงตัว และภาคการผลิตเผชิญแรงกดดัน
ในสหราชอาณาจักร ตัวเลขทางการสะท้อนว่าเศรษฐกิจอ่อนแอและผันผวนค่อนข้างมากในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ในช่วงสามเดือนถึงกรกฎาคม 2025 GDP ขยายตัวเพียง 0.1% ต่อไตรมาส ชะลอลงจากการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่านั้นในช่วงต้นปี ข้อมูลรายเดือนของเดือนมิถุนายนแสดงการฟื้นตัวหลังจากหดตัวในเดือนเมษายนและพฤษภาคม แต่ทิศทางโดยรวมยังไม่แข็งแรง และรายงานแยกต่างหากชี้ว่าเศรษฐกิจหดตัวจริงในเดือนตุลาคม 2025 ทั้งในมิติรายเดือนและช่วงสามเดือน โดยภาคบริการทรงตัว ขณะที่ภาคการผลิตยังไม่สามารถช่วยขับเคลื่อนการเติบโตได้อย่างมีนัยสำคัญ ตลอดหกเดือนที่ผ่านมา แนวโน้มเป็นการเติบโตที่เชื่องช้า โมเมนตัมหยุดชะงัก และมีการหดตัวเป็นระยะ มากกว่าการขยายตัวที่แข็งแรง นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่มองว่าตัวเลขการเติบโตถัดไปจะยังอยู่ในระดับต่ำมาก เพียงไม่กี่ในสิบเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากการใช้จ่ายผู้บริโภคและกิจกรรมภาคบริการยังซบเซา ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองและการคลัง โดยภาพรวม การเติบโตของสหราชอาณาจักรยังเปราะบางและใกล้ภาวะชะงักงัน มากกว่าที่จะเห็นการเร่งตัวอย่างชัดเจน
หันมาที่ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐ ข้อมูลล่าสุดระบุว่าผู้ยื่นขอครั้งแรกเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ราว 208,000 ราย จากสัปดาห์ก่อนหน้า แต่ยังถือว่าอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4 สัปดาห์อยู่เหนือระดับ 211,000 เล็กน้อย สะท้อนความผันผวนระยะสั้น แต่ยังไม่เห็นสัญญาณการปลดคนงานพุ่งแรง ส่วนจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการต่อเนื่องอยู่ราว 1.914 ล้านราย ซึ่งแม้อยู่ในระดับค่อนข้างสูง แต่ก็ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สภาพตลาดแรงงานชะลอลงอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับช่วงหลังโควิดที่ตึงตัวมาก โดยการจ้างงานใหม่ชะลอและการเลิกจ้างเพิ่มขึ้นในบางภาคส่วน แต่ก็ยังไม่เพิ่มขึ้นรวดเร็วเหมือนในภาวะถดถอยรุนแรง การคาดการณ์โดยฉันทามติสำหรับตัวเลขวันนี้คือการขยับขึ้นเล็กน้อยมาบริเวณ 215,000 ราย
สำหรับดัชนีภาคการผลิตระดับภูมิภาคของสหรัฐ ดัชนี Empire State ของรัฐนิวยอร์กปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนธันวาคม 2025 โดยออกมาต่ำกว่าศูนย์ที่ประมาณ -3.9 หมายความว่ามีผู้ประกอบการรายงานภาวะหดตัวมากกว่าขยายตัว ถือเป็นการกลับทิศอย่างแรงจากค่าบวกที่แข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายน เมื่อพิจารณาในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ดัชนีดังกล่าวแกว่งตัวระหว่างค่าบวกปานกลางและการปรับลงแรง สะท้อนความเชื่อมั่นของผู้ผลิตในนิวยอร์กที่ไม่สม่ำเสมอ ตลาดคาดหวังตัวเลขเดือนมกราคม 2026 จะกลับมาเป็นบวกเล็กน้อย ใกล้ศูนย์ แต่แนวโน้มโดยรวมยังชี้ว่าภาคการผลิตเผชิญแรงกดดันมากกว่าการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
สุดท้าย ดัชนีภาคการผลิตของธนาคารกลางสหรัฐสาขาฟิลาเดลเฟีย ซึ่งสำรวจผู้ประกอบการในเขตธนาคารกลางที่ 3 ล่าสุดยังคงอยู่ในแดนลบลึก โดยลดลงมาประมาณ -10.2 ในเดือนธันวาคม 2025 จากการหดตัวที่ไม่รุนแรงนักในเดือนก่อนหน้า ตลอดหกเดือนที่ผ่านมา ดัชนีนี้สลับไปมาระหว่างภาวะหดตัวและขยายตัวเล็กน้อย แต่ข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่าการหดตัวของกิจกรรมยังเป็นภาพหลัก ค่าอ่านต่ำกว่าศูนย์มักบ่งชี้ถึงคำสั่งซื้อ การผลิต และสภาพธุรกิจที่ชะลอตัวในกลุ่มผู้ผลิตที่ถูกสำรวจ
เมื่อพิจารณาร่วมกัน ข้อมูลเหล่านี้ชี้ว่า ตลาดแรงงานสหรัฐกำลังเย็นลงแต่ยังไม่ทรุดตัว ภาคการผลิตระดับภูมิภาคยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ขณะที่เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเติบโตอ่อนแอและใกล้ภาวะชะงักงัน ตัวเลขเศรษฐกิจที่จะประกาศในวันนี้มีแนวโน้มสะท้อนภาพที่ระมัดระวังในทิศทางเดียวกัน มากกว่าจะเห็นการปรับดีขึ้นอย่างชัดเจนในตัวชี้วัดเหล่านี้
บทวิเคราะห์ โดย Coach Angel
——
คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน
