ดอลลาร์สหรัฐทรงตัว หลังเฟดส่งสัญญาณต้านแรงกดดันลดดอกเบี้ย และย้ำความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

ตลาดค่าเงินโลกได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากถ้อยแถลงของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดยเงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาได้รับแรงหนุนอีกครั้ง หลังเจ้าหน้าที่เฟดหลายรายออกมาย้ำชัดว่า ยังไม่พร้อมลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ และปกป้องความเป็นอิสระของธนาคารกลางอย่างแข็งขัน สำหรับนักเทรด สารที่ส่งออกมานั้นชัดเจน เฟดจะไม่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน หากยังไม่มีหลักฐานที่หนักแน่นว่าเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนลงสู่เป้าหมาย 2% อย่างชัดเจน และแรงกดดันทางการเมืองจะไม่เปลี่ยนจุดยืนดังกล่าว

ออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดสาขาชิคาโก ระบุว่า ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่อยู่ในระดับต่ำไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ และภารกิจที่สำคัญที่สุดของเฟดยังคงเป็นการดึงเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% เขากล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยยังสามารถปรับลดลงได้พอสมควรในระยะยาว แต่ต้องเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อข้อมูลยืนยันอย่างชัดเจนว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังคลี่คลาย นอกจากนี้ กูลส์บียังเน้นว่าเงินเฟ้อในภาคบริการยังไม่อยู่ภายใต้การควบคุม สะท้อนว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อยังไม่จบ แม้เขาคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยในช่วงใดช่วงหนึ่งของปีนี้ แต่ก็ย้ำว่าความอดทนและการยืนยันจากข้อมูลเป็นสิ่งจำเป็น น้ำเสียงที่ระมัดระวังเช่นนี้ช่วยจำกัดแรงกดดันด้านลบต่อเงินดอลลาร์ และควบคุมความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายอย่างรุนแรง

มุมมองในทิศทางเดียวกันถูกสะท้อนโดยประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย พอลสัน ซึ่งระบุว่าการลดดอกเบี้ยยังสามารถรอได้ และแสดงการสนับสนุนประธานเฟด เจอโรม พาวเวล อย่างชัดเจน เธอแสดงความมั่นใจในการคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะถึงนี้ และชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง (neutral rate) น่าจะอยู่ต่ำกว่าระดับปัจจุบันเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายการเงินไม่ได้ตึงตัวเกินไป แม้เธอยอมรับว่าความเสี่ยงด้านตลาดแรงงานเริ่มมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ แต่ก็ยังไม่ถึงขั้นต้องดำเนินการในทันที ท่าทีที่สมดุลแต่หนักแน่นนี้ตอกย้ำภาพว่าเฟดพอใจกับการ “คงท่าที” ในเวลานี้ ซึ่งโดยทั่วไปเอื้อต่อค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

นอกเหนือจากแนวทางนโยบายแล้ว เจ้าหน้าที่เฟดยังกล่าวถึงกระแสแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นรอบธนาคารกลาง โดยกูลส์บีเตือนว่า การโจมตีความเป็นอิสระของเฟดอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งกลับขึ้นมาอีกครั้ง พร้อมชี้ว่าการบ่อนทำลายความน่าเชื่อถือของสถาบันจะเป็นความผิดพลาดร้ายแรง เขาแสดงการสนับสนุนพาวเวลอย่างเต็มที่ โดยยกย่องว่าเป็นผู้นำที่มีประสิทธิภาพสูง และย้ำว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ถ้อยแถลงเหล่านี้ช่วยสร้างความมั่นใจให้ตลาดว่าเฟดไม่น่าจะยอมอ่อนข้อให้แรงกดดันภายนอก ซึ่งช่วยยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาว และเสริมความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก

ในมุมมองเศรษฐกิจโดยรวม ความเห็นล่าสุดของเฟดสะท้อนว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้ระดับ 3% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง เศรษฐกิจขยายตัวในอัตราที่ดีในไตรมาส 3 ปี 2025 โดยได้แรงหนุนจากการใช้จ่ายผู้บริโภคและการลงทุนที่แข็งแรง โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยี แม้ตลาดแรงงานจะเริ่มผ่อนคลายลง แต่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ และการสูญเสียงานส่วนใหญ่เกิดจากการลดจำนวนพนักงานตามธรรมชาติ มากกว่าการปลดพนักงานเป็นวงกว้าง เจ้าหน้าที่เฟดหลายรายเห็นพ้องว่า การลดดอกเบี้ยในเวลานี้อาจเสี่ยงกระตุ้นเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง โดยไม่ช่วยสนับสนุนการจ้างงานอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับบรรยากาศการซื้อขายในวันข้างหน้า ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีการประกาศข้อมูลสำคัญ ทำให้ตลาดขาดปัจจัยมหภาคใหม่ในการตอบสนอง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การเคลื่อนไหวของราคามีแนวโน้มถูกขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าวมากกว่าตัวเลขเศรษฐกิจ ความเคลื่อนไหวทางการเมือง โดยเฉพาะหากประธานาธิบดีทรัมป์ออกมาตอบโต้ถ้อยแถลงของเฟดอย่างรุนแรง หรือกลับมาวิจารณ์พาวเวลและธนาคารกลางอีกครั้ง อาจส่งผลต่อบรรยากาศความเสี่ยงและกระแสเงินทุนอย่างรวดเร็ว เมื่อความเสี่ยงด้านข้อมูลมีจำกัด นักเทรดจึงมีแนวโน้มไวต่อข่าวการเมืองเป็นพิเศษ ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อประเด็นที่เกี่ยวข้องกับความเป็นอิสระของเฟดและความน่าเชื่อถือด้านนโยบายการเงิน

 

บทวิเคราะห์ โดย Coach Angel

——

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน