รายงานการประชุม RBA แสดงแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูง

ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวแทบไม่เปลี่ยนแปลง หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่า ภาษีศุลกากรกำลังนำการผลิตเซมิคอนดักเตอร์กลับมาสหรัฐฯ และเขามีแผนจะผลักดันให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 1% หรือต่ำกว่านี้เล็กน้อย ทรัมป์ยังกล่าวว่า สหรัฐฯ เคย “พลาดโง่ๆ” ในตลาดชิปให้ไต้หวัน และคาดว่าผลตอบแทนจากภาษีจะถูกจ่ายให้ชาวอเมริกันภายในกลางปี 2026 แม้ว่าคำกล่าวเหล่านี้ ดัชนี DXY จะปรับตัวเพียงเล็กน้อย แสดงว่าตลาดอาจคาดการณ์ผลกระทบแล้ว หรือกำลังรอการดำเนินนโยบายที่ชัดเจน

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ได้เผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 3-4 พฤศจิกายนที่ผ่านมา ธนาคารตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.60% โดยมองว่านโยบายการเงินยังคงมีความเข้มงวดเล็กน้อย แม้ว่าสภาพการเงินจะผ่อนคลายขึ้นหลังจากที่เคยลดดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ สมาชิกคณะกรรมการระบุว่าการลดดอกเบี้ยช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม ส่งผลให้ราคาบ้านและสินเชื่อเพิ่มขึ้น และสนับสนุนการเติบโตของหนี้ธุรกิจ แม้ว่ายอดชำระเงินกู้บ้านตามกำหนดยังคงสูงกว่าระดับประวัติศาสตร์สำหรับหลายครัวเรือน ส่วนเบี้ยความเสี่ยงในตลาดการเงินต่ำและเงินทุนยังหาได้ง่าย ทำให้คณะกรรมการเห็นว่าสภาพการเงินอาจไม่เข้มงวดเท่าปีที่ผ่านมา

อัตราเงินเฟ้อในไตรมาสกันยายนสูงกว่าคาด โดยทั้งเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3% ขึ้นไป แม้ว่าบางปัจจัยเป็นเรื่องชั่วคราว แต่คณะกรรมการเห็นว่าแรงกดดันด้านราคายังแข็งแกร่งในพื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนภายในประเทศ เช่น การก่อสร้างบ้านใหม่และบริการในตลาด แสดงว่าเงินเฟ้อพื้นฐานอาจยืดเยื้อกว่าที่คาดไว้ RBA คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงสูงกว่า 3% จนถึงครึ่งหลังของปี 2026 และจะกลับมาอยู่เหนือจุดกึ่งกลางของกรอบเป้าหมายเพียงเล็กน้อยในปี 2027

สภาพตลาดแรงงานยังคงอ่อนตัวต่อเนื่อง อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น และอัตราการเข้าร่วมแรงงานลดลงเล็กน้อย แม้จะมีดัชนีบางอย่างชี้ว่ายังคงมีความตึงตัว เช่น อัตราว่างงานต่ำและบริษัทรายงานข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ใกล้ 4.5% ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจคาดว่าจะค่อย ๆ ฟื้นตัว ขับเคลื่อนโดยรายได้ที่แท้จริงปรับตัวดีขึ้น การลดภาษี และผลลัพธ์ล่าช้าจากมาตรการผ่อนคลายทางการเงินก่อนหน้า ขณะที่การเติบโตทั่วโลกคาดว่าจะชะลอตัวเพียงเล็กน้อย

จากรายงานการประชุม RBA คาดว่าธนาคารจะคงอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้และรักษานโยบายแบบรอบคอบ ขึ้นอยู่กับข้อมูล คณะกรรมการระบุว่าสามารถอดทนได้ในขณะที่ประเมินความสามารถสำรอง แรงผลักดันของเงินเฟ้อ และระดับความเข้มงวดของนโยบาย การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังเป็นไปได้ หากตลาดแรงงานอ่อนตัวกว่าคาด หรือการใช้จ่ายของครัวเรือนชะลอตัวและมีความสามารถสำรองสูง ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม หากเงินเฟ้อยืดเยื้อ ผลผลิตอ่อนแอ หรือความต้องการฟื้นตัวแรง RBA อาจชะลอการลดดอกเบี้ยและคงอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้โดยรวม รายงานการประชุมแสดงแนวโน้ม “คงอัตราดอกเบี้ย”

กิจกรรมการซื้อขายอาจยังคงเบาบางในวันนี้และวันพรุ่งนี้ เนื่องจากไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ อย่างไรก็ตาม ความสนใจในตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์ เมื่อสหรัฐฯ เผยแพร่ข้อมูลที่พลาดไปจากการปิดรัฐบาล ซึ่งอาจให้ทิศทางใหม่แก่ตลาดเงิน

 

บทวิเคราะห์ โดย Coach Angel

——

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน