ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ท่ามกลางความเสี่ยงทางการเมืองบดบังการเติบโตที่แข็งแกร่ง

วันนี้เป็นอีกหนึ่งวันที่นักลงทุนให้ความสนใจกับการเมืองมากกว่าปัจจัยเศรษฐกิจโดยตรง ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวอย่างไม่สม่ำเสมอ ขณะที่นักลงทุนประมวลข่าวสารเชิงภูมิรัฐศาสตร์ การคุกคามทางการค้า และความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับผู้นำด้านนโยบายการเงินของสหรัฐ ธีมหลักคือความไม่แน่นอน และความไม่แน่นอนนี้ทำให้ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนระมัดระวังมากกว่าที่จะมีทิศทางชัดเจน

สินทรัพย์ยุโรปอยู่ภายใต้แรงกดดันอีกครั้ง หลังประธานาธิบดียูเครน เซเลนสกี้ วิพากษ์วิจารณ์ยุโรปอย่างตรงไปตรงมาที่ World Economic Forum ที่ดาวอส เซเลนสกี้ระบุว่ายุโรปยังขาดอำนาจทางการเมืองที่แท้จริงและยังคงรอคำแนะนำจากวอชิงตัน แทนที่จะทำหน้าที่เป็นแรงขับเคลื่อนร่วมกัน ความคิดเห็นของเขาเกิดขึ้นท่ามกลางสงครามกับรัสเซียและความกังวลใหม่เกี่ยวกับความสนใจของสหรัฐที่อาจเปลี่ยนไปยังเรื่องอื่น สำหรับตลาดเงินตรา สิ่งนี้ย้ำให้เห็นว่ายุโรปยังคงมีความแตกแยกเชิงโครงสร้างในด้านการป้องกันและนโยบายต่างประเทศ ซึ่งมักจำกัดการปรับตัวขึ้นของยูโรในช่วงความตึงเครียดทั่วโลก เซเลนสกี้ยังยืนยันว่ามีการเจรจาสามฝ่ายระหว่างยูเครน รัสเซีย และสหรัฐในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งสร้างความหวังทางการทูตอย่างระมัดระวัง แต่ไม่ได้ให้ความโล่งใจทันทีต่อความเสี่ยง

สถานการณ์เกี่ยวกับกรีนแลนด์เพิ่มความตึงเครียดอีกชั้นหนึ่ง ประธานาธิบดีทรัมป์ย้ำว่าสหรัฐจะทำงานร่วมกับ NATO ในด้านความมั่นคงของกรีนแลนด์ และชี้ว่ามีผลลัพธ์เชิงบวกสำหรับยุโรปภายในกรอบข้อเสนอ อย่างไรก็ตาม การวิพากษ์วิจารณ์ของเซเลนสกี้เกี่ยวกับการส่งกำลังทหารยุโรปที่น้อยชี้ให้เห็นข้อสงสัยในวงกว้างเกี่ยวกับความสามารถของยุโรปในการฉายอำนาจ ทำให้ยูโรและสกุลเงินสแกนดิเนเวียยังคงตอบสนองต่อข่าวมากกว่าพื้นฐาน ขณะที่ดอลลาร์ยังได้ประโยชน์จากบทบาทความปลอดภัยหลัก

ในสหรัฐ ความเสี่ยงทางการเมืองกำลังเชื่อมโยงกับระบบการเงินมากขึ้น ทรัมป์ยื่นฟ้อง JPMorgan Chase และซีอีโอ Dimon เป็นเงิน 5 ล้านดอลลาร์ ฐานละเมิดสิทธิ์ทางการเมืองหลังเหตุการณ์ประท้วงวันที่ 6 มกราคม JPMorgan ปฏิเสธข้อกล่าวหาและระบุว่าการปิดบัญชีเกิดจากความคาดหวังด้านกฎระเบียบมากกว่าการเมือง คดีนี้ทำให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับการเข้าถึงบริการธนาคารอีกครั้ง และเกิดขึ้นหลังคำสั่งบริหารล่าสุดที่มุ่งป้องกันธนาคารปฏิเสธบริการจากมุมมองทางการเมืองหรือศาสนา แม้ประเด็นนี้จะไม่ส่งผลโดยตรงต่อค่าเงิน แต่ก็เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพสถาบันและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ซึ่งโดยทั่วไปสนับสนุนดอลลาร์ในช่วงความไม่แน่นอน

ถ้อยคำเกี่ยวกับนโยบายการค้ากลับมาอยู่ในจุดสนใจอีกครั้ง ทรัมป์กล่าวว่าภาษี 25% จะบังคับใช้กับผู้ที่ทำธุรกิจกับอิหร่านในเร็ว ๆ นี้ ขณะเดียวกันก็ระบุว่าเขาต้องการหลีกเลี่ยงความตึงเครียดกับอิหร่าน แม้จะส่งกำลังทหารจำนวนมากไปยังภูมิภาค ความผสมผสานระหว่างแรงกดดันและการยับยั้งนี้ทำให้ราคาน้ำมันตอบสนองต่อข่าว และสนับสนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินนำเข้าน้ำมัน ในขณะที่จำกัดการปรับตัวขึ้นของสกุลเงินเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตทั่วโลก

ด้านนโยบายการเงิน ความสนใจหันไปยังการเปลี่ยนแปลงผู้นำ Federal Reserve ทรัมป์ยืนยันว่าจะประกาศผู้ได้รับเลือกเป็นประธาน Fed ในเร็ว ๆ นี้ และตลาดกำลังประเมินผลลัพธ์อย่างต่อเนื่อง หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้ของ BlackRock, Rieder โอกาสเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังทรัมป์เรียกว่าเขาน่าประทับใจมาก ขณะที่อดีตผู้ว่าการ Fed, Warsh ยังคงเป็นตัวเต็งแม้จะเสียแรงผลักดันบางส่วน

ข้อมูลเศรษฐกิจโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง Bureau of Economic Analysis ปรับเพิ่มการเติบโต GDP ไตรมาส 3 ของสหรัฐเล็กน้อยเป็น 4.4% ต่อปี ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสองปี ได้รับการสนับสนุนจากการส่งออกและการลงทุนที่แข็งแกร่ง การใช้จ่ายผู้บริโภคปรับลดเล็กน้อย แต่ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโต ดัชนีเงินเฟ้อ เช่น PCE และ Core PCE สำหรับไตรมาสนั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ย้ำว่าการเติบโตยังแข็งแกร่งโดยไม่เกิดเงินเฟ้อรุนแรงใหม่ อัตราเงินกู้จำนองเพิ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบสามปี เพิ่มความเห็นว่าภาวะการเงินผ่อนคลาย แม้ Fed ยังคงยึดนโยบายเข้มงวด

โดยรวม ตลาดเงินตรากำลังสะท้อน “พรีเมียมความเสี่ยงทางการเมือง” มากกว่าตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจเดี่ยว ดอลลาร์อ่อนค่าลงในสัปดาห์นี้ ขณะที่นักลงทุนมุ่งไปที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น สัญญาณนโยบายการค้าที่เปลี่ยนไป และคำถามเกี่ยวกับผู้นำ Fed ในอนาคต แม้จะมีหลักฐานเศรษฐกิจสหรัฐแข็งแกร่ง ดอลลาร์อ่อนตัวทำให้ยูโรปรับตัวขึ้น สนับสนุนจากความอ่อนตัวของดอลลาร์มากกว่าการปรับปรุงพื้นฐานยุโรปที่ชัดเจน แต่คำถามระยะยาวเกี่ยวกับทิศทางยุทธศาสตร์ยุโรปและการประสานงานด้านความมั่นคงยังคงจำกัดความกระตือรือร้น จนกว่าจะมีแนวทางที่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายการค้าสหรัฐ ผู้นำ Fed และการเจรจาภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดเงินน่าจะยังคงผันผวนแต่ส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในกรอบข่าว โดยข่าวสารยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความเคลื่อนไหวระยะสั้นมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม

 

บทวิเคราะห์ โดย Coach Angel

——

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน