รายงานสินค้าคงทน (Durable Goods) ขึ้นเป็นจุดสนใจในสัปดาห์ข้อมูลเศรษฐกิจโลกที่สำคัญ

รายงานสินค้าคงทนของสหรัฐในวันนี้มีความสำคัญมากกว่าปกติ เพราะออกมาในช่วงที่การเมือง ความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง และความคาดหวังการเติบโตของเศรษฐกิจทั้งหมดชนกัน หลังจากหลายเดือนของความผันผวนรุนแรงซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากคำสั่งซื้อเครื่องบิน นักลงทุนจะจับตาว่าตัวเลขรวมสะท้อนถึงการปรับปรุงความต้องการผลิตภัณฑ์ภาคการผลิตจริงหรือเป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราวจากภาคการขนส่ง การเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งของคำสั่งซื้อรวมจะช่วยยืนยันว่าการลดลงในเดือนตุลาคมเป็นเพียงสัญญาณรบกวนมากกว่าข้อมูลบ่งชี้จริง ในขณะที่ตัวเลขอ่อนหรือเป็นลบจะย้ำความกังวลว่าดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทั่วโลกเริ่มกระทบต่อการใช้จ่ายของธุรกิจ

จุดสนใจสำคัญอย่างยิ่งคือคำสั่งซื้อที่ไม่รวมภาคการขนส่ง ตัวชี้วัดหลักนี้ถือว่าเป็นตัวบ่งชี้แรงขับเคลื่อนการผลิตที่แท้จริงมากกว่า เพราะตัดคำสั่งซื้อเครื่องบินขนาดใหญ่และไม่สม่ำเสมอออก หากคำสั่งซื้อภาคอื่น ๆ ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง จะบ่งชี้ว่าโรงงานยังคงทำงานอย่างคึกคัก และการเติบโตของสหรัฐยังคงยืดหยุ่นแม้มีความตึงเครียดทางการเมืองและภาวะการเงินเข้มงวด หากชะลอตัว จะเกิดคำถามว่าเศรษฐกิจสามารถรักษาอัตราการเติบโตสูงตามที่คาดการณ์ GDP ล่าสุดได้นานแค่ไหน

ตลาดยังจับตาคำสั่งซื้อสินค้าทุนที่ไม่รวมด้านกลาโหมและเครื่องบิน ซึ่งเป็นตัวแทนของการลงทุนของธุรกิจ ความแข็งแกร่งในหมวดนี้สนับสนุนมุมมองว่าบริษัทยังพร้อมลงทุนในอุปกรณ์และเทคโนโลยี ขณะที่ความอ่อนแอจะสะท้อนความระมัดระวังก่อนปีเลือกตั้งและความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ส่วนนี้ส่งผลโดยตรงต่อการคำนวณ GDP ดังนั้นตัวเลขที่เกินคาดอาจเปลี่ยนความคาดหวังการเติบโตไตรมาส 4

รายงานสินค้าคงทนยังออกมาก่อนการประชุม Federal Reserve ซึ่งเพิ่มความสำคัญเข้าไปอีก แม้จะไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่คำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งกว่าคาดสามารถสนับสนุนข้อโต้แย้งของ Fed ว่าควรรอการลดดอกเบี้ยโดยเฉพาะเมื่อการเติบโตยังสูง ในทางกลับกัน ข้อมูลอ่อนแอจะสนับสนุนมุมมองว่านโยบายเข้มงวดกำลังชะลอความต้องการ แม้เงินเฟ้อยังคงยืดหยุ่น

นอกเหนือจากสหรัฐ บริบทโลกยังมีบทบาทสำคัญในการประเมินตัวเลขสัปดาห์นี้ ในแคนาดา ตลาดจับตาการประชุม Bank of Canada และตัวเลขเงินเฟ้อกับการค้าขาย แม้จะไม่คาดว่าจะมีการปรับดอกเบี้ย แต่โทนของการประชุมสำคัญ หากข้อมูลแคนาดายังคงอ่อนแอ ในขณะที่ภาคการผลิตสหรัฐยังแข็งแกร่ง อาจขยายช่องว่างการเติบโตระหว่างสองเศรษฐกิจและกดดันเงินแคนาดา (loonie) ตัวเลขการค้าของแคนาดาก็สำคัญ เพราะขาดดุลล่าสุดสะท้อนรูปแบบการส่งออกที่เปลี่ยนไปและความอ่อนไหวต่อการค้ากับสหรัฐ ซึ่งสามารถขยายปฏิกิริยาต่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ เช่น คำสั่งซื้อสินค้าคงทน

ญี่ปุ่นยังคงเป็นแหล่งความผันผวนสำคัญ ตลาดจับตาข้อมูลเงินเฟ้อ โตเกียว การผลิตภาคอุตสาหกรรม และยอดขายปลีก เพื่อประเมินว่าความกดดันราคาภายในประเทศลดลงเร็วพอสำหรับนโยบายการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไปของ Bank of Japan หรือไม่ หากมีสัญญาณว่าเงินเฟ้อใกล้ 2% โดยไม่มีแรงกดดันค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น จะยังคงกดดันเงินเยน ซึ่งมีผลต่อสหรัฐเพราะคำสั่งซื้อสหรัฐแข็งแกร่งคู่กับข้อมูลญี่ปุ่นอ่อนแอมักส่งแรงทุนเข้าสู่ดอลลาร์ ยกเว้นหากความเสี่ยงการแทรกแซงมีอิทธิพล

ในออสเตรเลีย ตลาดจับตาเงินเฟ้อไตรมาส 4 และการเติบโตของเครดิต ออสเตรเลียเป็นหนึ่งในไม่กี่เศรษฐกิจใหญ่ที่ตลาดยังหารือเรื่องความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้ หากเงินเฟ้อสูง ในขณะที่สินค้าคงทนสหรัฐแข็งแกร่ง จะสนับสนุนความเชื่อว่าความต้องการสินค้าภาคอุตสาหกรรมทั่วโลกยังมั่นคง ซึ่งช่วยสนับสนุนสกุลเงินและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และย้อนกลับไปต่อความคาดหวังการส่งออกของสหรัฐ

สำหรับยูโรโซน ตัวเลข GDP ไตรมาส 4 เบื้องต้นและอัตราว่างงานจะกำหนดวิธีที่นักลงทุนตีความความยืดหยุ่นของสหรัฐเมื่อเทียบกับยุโรป หากการเติบโตของยูโรโซนเหนือคาด ในขณะที่สินค้าคงทนสหรัฐฟื้น จะบรรเทาเรื่องความแตกต่างทางเศรษฐกิจที่กดดันยูโร หากยุโรปผิดหวัง คำสั่งซื้อสหรัฐแข็งแกร่งจะเน้นความไม่สมดุลและทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์สหรัฐต่อไป แม้มีข่าวการเมือง

ในสหราชอาณาจักร ตลาดจับตาเครดิตผู้บริโภคและการให้กู้จำนอง เพื่อประเมินความต้องการในประเทศหลัง GDP แข็งแกร่ง หากข้อมูลอังกฤษยังเข้มแข็ง ตลาดอาจเลื่อนความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ Bank of England ในกรณีนั้น ความแข็งแกร่งของสินค้าคงทนสหรัฐจะถูกมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของภาพรวมที่เศรษฐกิจพัฒนาแล้วแข็งแกร่งกว่าที่คาด ไม่ใช่เรื่องเฉพาะสหรัฐ

จีนยังเป็นตัวแปรสำคัญ ข้อมูลกำไรภาคอุตสาหกรรมและ PMI จะช่วยชี้ว่าความพยายามฟื้นตัวล่าสุดได้ผลหรือไม่ หากความเชื่อมั่นภาคการผลิตจีนปรับตัวดีพร้อมกับคำสั่งซื้อสินค้าคงทนสหรัฐที่เพิ่ม จะสนับสนุนมุมมองว่าภาคการผลิตโลกกำลังสร้างจุดต่ำสุด ขณะที่ข้อมูลจีนอ่อนแอจะเพิ่มความกังวลว่าความแข็งแกร่งของสหรัฐเป็นเรื่องภายในประเทศและเปราะบาง หากความต้องการโลกไม่ตาม

สรุปแล้ว รายงานสินค้าคงทนสหรัฐคืนนี้ไม่ได้เป็นตัวเลขโดดเดี่ยว ผลกระทบต่อตลาดขึ้นอยู่กับว่าสอดคล้องหรือขัดแย้งกับสัญญาณจากเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ คำถามใหญ่สำหรับนักลงทุนคือ แรงขับเคลื่อนการผลิตทั่วโลกกำลังปรับตัวสู่เสถียรภาพพร้อมกันหรือไม่ หรือสหรัฐเป็นเพียงความโดดเดี่ยวในภูมิทัศน์โลกที่ไม่แน่นอน

 

บทวิเคราะห์ โดย Coach Angel

——

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน