ปฏิทินเศรษฐกิจ
ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันนี้ ตลาดมีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น ก่อนหน้าข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด เทรดเดอร์มองเห็นโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 12% เท่านั้น แต่ความน่าจะเป็นดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ หนึ่งในสาม แล้ว ซึ่งกระตุ้นให้ Goldman Sachs คาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงเล็กน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ (3.8% เทียบกับที่คาดการณ์ 4%) ได้กระตุ้นการเก็งกำไรว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของ BoE ค่อนข้างมาก ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างและเงินเฟ้อภาคบริการยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้ผู้กำหนดนโยบายลังเลที่จะผ่อนคลายเร็วเกินไป
ภาพรวมเศรษฐกิจในวงกว้างมีความผสมผสาน การเติบโตยังคงซบเซา ที่ 0.3% ตำแหน่งงานว่างลดลง และการกู้ยืมของรัฐบาลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอยู่ภายใต้ความตึงเครียด อย่างไรก็ตาม การลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ อาจเสี่ยงต่อการทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์อ่อนค่าลงอีก (ซึ่งลดลงแล้ว 2.6% ในเดือนตุลาคม) และอาจจุดชนวนอัตราเงินเฟ้ออีกครั้งผ่านต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่จึงคาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมสัปดาห์นี้ และอาจจะคงไปจนถึงสิ้นปี
ปัจจุบัน ตลาดกำหนดโอกาสในการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนไว้ที่ 33% และเดือนธันวาคมที่ 70% โดยฉันทามติส่วนใหญ่ยังคงเอนเอียงไปสู่การปรับลดครั้งแรกในช่วงต้นปี 2569 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ่อนตัวลง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของสหราชอาณาจักรมีการลดลงรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน แต่การลดลงนี้เป็นผลสะท้อนแนวโน้มทั่วโลกมากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายภายในประเทศที่ชัดเจน หากอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง คาดว่าอัตราผลตอบแทนจะทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบัน โดยมีแรงกดดันขาลงเล็กน้อยต่อพันธบัตรระยะยาว เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอลงอีก
โดยรวมแล้ว ท่าทีของตลาดบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่เป็นกลางอย่างระมัดระวังในระยะสั้น ในขณะที่มีความคาดหวังเพิ่มขึ้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความเห็นที่แตกต่างกันของ BoE และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ มีแนวโน้มที่จะจำกัดการปรับตัวขึ้นที่แข็งแกร่งในราคาพันธบัตรหรือราคาหุ้นในขณะนี้ ในขณะเดียวกัน เงินปอนด์อาจอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลงเล็กน้อย เนื่องจากเทรดเดอร์ชั่งน้ำหนักความเสี่ยงของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในอนาคตเทียบกับการเติบโตภายในประเทศที่อ่อนแอ กล่าวโดยสรุป ตลาดดูเหมือนกำลังเข้าสู่ช่วง "รอจังหวะ" — เพื่อรอข้อมูลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นก่อนที่จะกำหนดทิศทางที่แน่นอน
บทวิเคราะห์ โดย Coach Angel
——
คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน
