จากทองคำที่ร่วงแรง… ถึงเวลากลับมาของดอลลาร์?

ตลาดที่ไม่ได้เหมือนเดิมอีกต่อไป เมื่อเราเดินเข้าไปสู่สัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ตลาดการเงินโลกกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ สิ่งที่เคยถูกคาดหวังกลับเปลี่ยนไป ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ผันผวน และแรงเทขายที่ได้เห็นในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่าง ทองคำกลับกลายเป็นแรงกระแทกที่เขย่าทุกตราสารทางการเงินในเวลาเดียวกัน

• ทองคำที่เพิ่งทำจุดสูงสุดใหม่ ถูกเทขายเหมือนโดนดึงปลั๊ก

• ดอลลาร์ที่อ่อนมานาน กลับมาแข็งแรงอย่างน่าจับตา

• หุ้นสหรัฐฯ แกว่งแรง แต่ยังไม่ยอมล้ม

• น้ำมันอ่อนแรง พร้อมความกังวลเศรษฐกิจ

นี่ไม่ใช่แค่สัปดาห์ธรรมดา แต่มันคือ ช่วงเปลี่ยนโหมดของตลาด

จาก “เชื่อ” → เป็น “ระวัง” และ จาก “ไล่ราคา” → เป็น “ตั้งรับ”

 

มาดูกันว่า… แต่ละสินทรัพย์กำลังส่งสัญญาณอะไรถึงเรากันบ้าง?

 

1. จุดเริ่มต้นของแรงสั่นสะเทือน เมื่อสหรัฐฯ Partial Shutdown

ปลายเดือนมกราคม รัฐบาลสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะ Partial Government Shutdown เพราะสภาไม่สามารถผ่านงบประมาณได้ทัน 

ผลลัพธ์คือ

• หน่วยงานบางส่วนหยุดทำงาน ทำให้ตลาดขาดข้อมูล 

• ข้อมูลเศรษฐกิจหลายตัวถูกเลื่อน ส่งผลเกิดความไม่แน่นอน

📌 และที่สำคัญ สัปดาห์นี้จะ “ไม่มีรายงานตัวเลข NFP” ซึ่งปกติแล้ว NFP คือ “หัวใจของตลาด” แต่ครั้งนี้ตลาดต้องขยับแบบ “เดาเกม” โดยไม่มีเข็มทิศ ทำให้เกิดแรงสวิงแรงผิดปกติในทุกสินทรัพย์

 

2. USD จากตัวร้าย กลับมาเป็นที่พักเงิน

สัปดาห์ที่แล้วตลาดเห็นการแข็งค่าของดอลลาร์อย่างเด่นชัด โดยเฉพาะเมื่อข่าวการเสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นประธาน Federal Reserve คนใหม่ถูกประกาศออกมา ซึ่งช่วยผลักดันดอลลาร์ให้แข็งแรงขึ้นจากระดับก่อนหน้า

ผลลัพธ์คือ

• ดอลลาร์ตอบสนองเชิงบวกจากความคาดหวังว่า Fed จะยังคงมุ่งเน้นการคุมเงินเฟ้อ

• นักลงทุนลดความเสี่ยงจากเงินเฟ้อเร่งตัวและกลับเข้าถือเงินสด (USD) มากขึ้น

แม้จะไม่ได้มีตัวเลข NFP มาเป็นตัวเร่ง แต่ดอลลาร์ยังคงได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแกร่งบางส่วนและความไม่แน่นอนของการเมืองสหรัฐฯ ทำให้ค่าเงินนี้กลายเป็น “ที่พักพิงปลอดภัยชั่วคราว” ในช่วงสัปดาห์นี้

📌 Sentiment ดอลลาร์ยังคงมี Bias Bullish ในระยะสั้น หากไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจฉุดลง

 

3. ทองคำ (Gold) เรื่องราวที่เขย่าตลาดที่สุดของสัปดาห์

ถ้าจะบอกว่ามีสินทรัพย์ไหนที่เป็นข่าวใหญ่ที่สุดในช่วงนี้ คำตอบคงหนีไม่พ้น “ทองคำ” เพราะช่วงปลายเดือนมกราคมที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งทะลุโซน $5,000 ต่อออนซ์ หลังแรงเก็งกำไรจากความกังวลเรื่อง Shutdown และเงินเฟ้อที่ยังอยู่สูงในปีที่ผ่านมา 

แต่หลังจากการประกาศชื่อประธาน Fed คนใหม่และการเริ่มเข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ เราเห็นแรงเทขายอย่างรุนแรงในทองคำและโลหะมีค่า โดยราคาทองคำดิ่งต่ำลงอย่างชัดเจน แม้จะมีดีดกลับเล็กน้อย แต่การสูญเสียโมเมนตั้มของราคาเกิดขึ้นอย่างหนักและรวดเร็วจนสร้างความหวาดใจให้กับตลาด

เหตุผลหลักซึ่งทำให้เกิดแรงเทขาย

• ความเชื่อที่ว่า Fed ภายใต้ประธานคนใหม่จะให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อและดอลลาร์แข็งค่ามากกว่า

• นักลงทุนเทขายระยะสั้นจากสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน (Non-yielding assets)

📌 Sentiment Gold อาจเข้าโหมด “Retest ฐานใหม่” โดยมีแนวรับสำคัญในโซน $4,600-4,500 ต่อออนซ์ หากราคากลับขึ้นเหนือแนวนี้ได้ อาจเป็นโอกาสเข้าซื้อในระยะกลาง

 

4. US Stocks แกว่งแรง แต่ยังไม่ยอมตาย

สัปดาห์นี้เรามองเห็น ความแกว่งตัวที่น่าสนใจใน Wall Street ข่าวร้ายเกี่ยวกับทองคำและโลหะมีค่าไม่ได้ทำให้หุ้นแตก แต่กลับถูกดูดซับโดยปัจจัยบวก เช่น

• ผลประกอบการบริษัทใหญ่บางตัวออกมาดีกว่าคาด

• ตัวเลขภาคการผลิตที่แข็งแรง

• ความหวังด้านข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐและอินเดีย

ผลลัพธ์คือ

• ดัชนีใหญ่อย่าง Dow Jones และ S&P 500 ปิดบวกอย่างชัดเจนในวันแรกของเดือนกุมภาพันธ์ แม้ Nasdaq จะมีความผันผวนมากกว่า

• อย่างไรก็ดี ความไม่แน่นอนจาก Shutdown ทำให้การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นยังเต็มไปด้วย “แรงแกว่งทั้งขึ้นและลง” ซึ่งเป็นฉากทัศนที่นักลงทุนระมัดระวังโดยเฉพาะในหุ้นที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสูง

📌 Sentiment ตลาดหุ้นยังดู Bullish แต่มีเส้นบาง ๆ ของความเสี่ยงโดยเฉพาะในเทคโนโลยี และหุ้นที่มีการประเมินมูลค่าสูง

 

5. Oil อ่อนแรงตามกระแสเสี่ยง

ราคาน้ำมันถูกลากดิ่งโดยแรงขายทั่วทั้งโภคภัณฑ์ เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านผ่อนคลายลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้ปัจจัยพรีเมียมด้านความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ลดความสำคัญลง

ราคา Brent และ WTI ลดลงมากกว่าที่นักลงทุนคาด ลงตามแรงเทขายในทองคำและโลหะมีค่าอื่น ทำให้หุ้นในกลุ่มพลังงานบางส่วนมีแรงกดดันเพิ่มขึ้น

📌 Sentiment Oil ยังเผชิญกับแรงเทขายในระยะสั้น ต้องจับตาปัจจัย Supply และ Geopolitics ต่อ

 

สรุป ภาพรวมตลาดการเงินสัปดาห์นี้ 💡

💹 USD แข็งตัว

💰 Gold จับฟอร์มใหม่

📊 หุ้นสหรัฐผสมสัญญาณ

⛽ Oil ยังอ่อนแรง

และทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในบริบทของ รัฐบาลสหรัฐฯ ที่เข้าสู่ Partial Shutdown และข้อมูลเศรษฐกิจบางตัวถูกเลื่อนออกไป ซึ่งหนุนให้ตลาดเกิดความไม่แน่นอน แต่ก็ปล่อยให้แรงจัดพอร์ตและ Position ปรับตัวอย่างรวดเร็วตามสถานการณ์

 

บทวิเคราะห์โดย ทีมโค้ช RoboAcademy

——

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน